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市盈率是我们投资时经常使用的估值指标 ，英文简称是“PE ” 。
通常来说 ，一家公司的市盈率在0~20倍之间比较好 。其中，市盈率在10倍以下的公司处于绝对低估状态；10~14倍处于一般低估状态；14~20倍处于正常水平。买股票最好买处于20倍市盈率以下的股票 。
一 、两重含义
市盈率有两重含义：一指投资回本的年限 ，二代表了市场热度 。
01投资回本年限
市盈率的计算公式为：PE=市值/净利润。
从公式中 ，我们可以看出：市盈率是公司市值与净利润的比值 。用大白话说就是，多少年才能够再赚回一家公司 ，即投资回报的年限 。
举个例子。假设张三的公司上市后 ，如今的市值是100亿元，而每年张三的公司能赚10亿元 。那么张三需要10年才能够再赚回一家公司，即投资回本需要10年的时间 ，市盈率就是10倍 。
再举个例子。假设李四开了一家儿童游乐场 ，每年能够赚200万。有一天，李四觉得 ”世界那么大 ，我要去看看“ 。于是 ，他打算把儿童游乐场卖掉，但卖多少钱合适呢？
首先 ，肯定是不能卖200万的 。游乐场一年就能赚上200万 ，卖这么低岂不是亏大了？左思右想，李四报了一个心中比较高的价位：1000万。没想到 ，还真用这个价格卖出去了 。
那么 ，买的人需要多少年才能回本呢？花1000万买的，每年净利润是200万 ，那么大概需要5年才能回本 ，即市盈率是5倍 。
作为一名投资人，我们肯定希望回本的年限越短越好，即市盈率越低越好。但需要注意“市盈率陷阱”——一家公司市盈率低 ，不一定就是赚的钱多 ，还可能是因为它的下一重含义：市场热度低 。
02市场热度
在大A股中，一直都有“牛市 ”和“熊市 ”之说 ，这说的其实就是市场热度 。对整个市场而言 ，股民情绪高涨时，市场热度就高；情绪低落时 ，市场热度就低。
具体到单只股票上 ，市场热度代表了股民对该只股票的看好程度 。越是看好某只股票，买的人就越多 ，市场热度就越高 。市值高涨 ，而净利润不变，继而导致市盈率越高。
比如大家都看好贵州茅台 ，所以买的人就很多 ，各种基金 、机构、土豪都抱着茅台不放 。于是，茅台的市值比宇宙第一大行都高，成了大A股当之无愧的市值扛把子 。
如今 ，贵州茅台的市盈率在43倍左右。如果从投资回本年限来看 ，茅台需要43年才能够回本。你会买一家需要半辈子才能够回本的公司吗？当然不会 。可事实上，很多人都在买贵州茅台 。
所以 ，我们不能单纯地从投资回报年限来看市盈率 ，还应该结合市场热度来思考。
工商银行的滚动市盈率是5倍 。从投资回本年限来看，只需要5年就能回本 。可它的股价却一直不温不火 ，常年稳定在5元上下。
贵州茅台的43倍市盈率备受股民追捧 ，工商银行的5倍市盈率无人问津，不是股民想不通 ，而是贵州茅台的人气太足 ，市场热度太高 。
二 、多少合适
市盈率第一重含义是投资回本的年限 。这里面有个隐藏的潜台词：收益率。假如王五的公司目前是10倍，那么它就需要10年才能回本 。这样一来 ，它每年的收益率就是10% 。
因此 ，我们可以从收益率方面来衡量市盈率到底多少才合适，参考的标准是银行定期存款利率。
如果投资一家公司的收益率还没有银行定期存款利率高，那我们干嘛要去承担股票的高风险去获得更低的回报率？脑子没病的人是干不出这事儿的 。
目前 ，银行定期存款利率最高也只有4%点多 ，我们就算作5% 。那么，在银行存一笔钱需要20年才能回本 ，即市盈率是20倍。这也是市盈率的上限标准。
如果一家公司的收益率达到了7% ，即市盈率是14倍，只能说一般 。可如果收益率达到了10% ，即市盈率是10倍时 ，那就比较厉害了 。所以，10倍 、14倍的市盈率也是一个分水岭。
小结
市盈率的三个分水岭是10倍、14倍 、20倍 。
公司市盈率处于0~10倍 ，要么是公司价值被低估 ，要么是市场极度不看好；处于10~13倍，公司的价值比较低估 ，市场热度一般；处于14~20倍 ，公司比较正常，不低估不高估，不热也不冷 。
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